Na meer dan een decennium in de wildernis maakt BHP Billiton, ooit de meest agressieve dealmaker van de mijnbouwindustrie, zich op voor een terugkeer naar grootschalige fusies en overnames.
BHP heeft zijn handelsteam uitgebreid met een in Londen en is geïnteresseerd in het nastreven van een transformationele deal, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. Het bedrijf bekijkt onder meer Freeport McMoRan Inc., zeiden mensen die bekend zijn met de zaak. En Glencore Plc, hoewel het benadrukte dat er geen aanwijzingen waren dat het biedingen voorbereidde.
Een reeks grote veranderingen bij 's werelds grootste mijnbouwbedrijf sinds chief executive Mike Henry begin 2020 het roer overnam, zal uitmonden in een grote deal. Het bedrijf wil uitbreiden in metalen die nodig zijn voor een groene energietransitie en verlaat de olie- en gassector, terwijl het miljarden ploegt in een grote nieuwe kalimijn in Canada. Een plan wordt deze week ter stemming voorgelegd aan de aandeelhouders. BHP zei dat het plan zijn londense notering "flexibeler" zou maken.
Nadat een reeks deals gruwelijk misging op het hoogtepunt van de laatste grondstoffenhausse, hebben de grootste miners grote fusies en overnames grotendeels afgewezen. De overtollige cash is teruggegeven aan aandeelhouders door middel van aanzienlijke dividenden en buybacks. Maar naarmate de wereldwijde energietransitie vordert, groeit het besef dat het van vitaal belang is om fossiele brandstoffen te vervangen door mijnen die de materialen produceren die nodig zijn voor decarbonisatie, zoals koper en nikkel.
BHP billiton is nu al een van de grootste kopermijnbouwers en een nikkelleverancier van Tesla. IJzererts blijft echter de grootste verdiener en een toonaangevende producent van steenkool voor staalproductie.
Het handelsteam van BHP onderzoekt opties en bedrijfsmodellen voor rivalen als Glencore en Freeport, de Amerikaanse kopergigant. Vale's basismetaaleenheid staat ook op de radar, zeiden mensen die bekend zijn met de zaak.
Het werk bevindt zich nog in een vroeg stadium en is gericht op interne in plaats van externe adviseurs, zeiden mensen die bekend zijn met de zaak. Waarderingen van enkele van zijn potentiële doelen in de buurt van all-time highs kunnen ook een struikelblok zijn, volgens mensen die bekend zijn met de zaak.
Een woordvoerder van BHP zei dat het bedrijf geen commentaar geeft op marktgeruchten of speculaties.
Een overweging voor BHP is dat het bereid is om op te treden als de waarderingen van zijn concurrenten dalen. Freeport heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $ 65 miljard, terwijl Glencore een marktkapitalisatie van $ 73 miljard heeft, waarbij beide bedrijven in de buurt van meerjarige hoogtepunten handelen na een opleving van de grondstoffenprijzen. Er is al een besef binnen BHP en rivaal Rio Tinto Group dat ze de boot hebben gemist toen kleinere rivalen in het verleden in marktwaarde kelderden.
BHP zelf heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $ 168 miljard en de aandelenkoers is in de buurt van een all-time high.
De aandelen in Londen waren om 15.10 uur weinig veranderd.m., terwijl Glencore maar liefst 2,4 procent steeg, het hoogste intraday-record in bijna tien jaar. 'S Werelds grootste grondstoffenhandelaar is de afgelopen 12 maanden met ongeveer 50% gestegen, geholpen door stijgende kolen- en koperprijzen. Het bedrijf verwacht een recordwinst en een dik dividend als het in februari winst rapporteert. Freeports steeg 4,7 procent naar het hoogste niveau sinds februari 2012.
BHP moet aandeelhouders ervan overtuigen dat de tijd rijp is voor een deal en laten zien dat het geen te hoge prijs betaalt. De mijnbouwindustrie wordt geplaagd door rampzalige deals sinds de piek van de laatste supercyclus, die miljarden dollars aan waarde vernietigde, en veel investeerders blijven aandringen op discipline.
Een bod op beide zou de strategie van BHP op de proef stellen. Hoewel Glencore een van de grootste kopermijnwerkers is, is het ook een belangrijke verlader van thermische steenkool - een grondstof die BHP heeft geprobeerd te verlaten - bezit tientallen complexe activa in enkele van 's werelds moeilijkste rechtsgebieden en wordt geconfronteerd met voortdurende juridische onderzoeken, waaronder van het Amerikaanse ministerie van Justitie.
Freeport bezit ondertussen een reeks verouderde Amerikaanse kopermijnen die uiteindelijk miljarden dollars kunnen kosten om te sluiten.
Hoewel de interesse in grotere deals zich nog in een vroeg stadium bevindt, heeft de zoektocht van BHP om zijn blootstelling aan koper en nikkel te vergroten tekenen van toenemende activiteit op kleinere schaal laten zien.
Het bedrijf stemde er deze maand mee in om 40 miljoen dollar te betalen voor een belang in een nikkelproject in Tanzania en kocht vorig jaar een Amerikaanse start-up die koper verwerkt uit afvalgesteente. Het heeft ook gesprekken gevoerd met miljardair Robert Friedland over het nemen van een belang in een onontwikkeld koperproject in de Democratische Republiek Congo.
Maar het heeft voor enkele uitdagingen gestaan. Het bedrijf leed een beschamend verlies toen het binnen zes maanden een Canadese nikkelmijnwerker moest kopen nadat het was overboden door de Australische miljardair Andrew Forrest. BHP is ook verwikkeld in een intern geschil over SolGold Plc tijdens zijn jarenlange achtervolging van de ontwikkelaar van de kopermijn.
Als 's werelds grootste mijnbouwbedrijf is BHP billiton geen onbekende voor zijn grootste rivaal. In 2008 zag het af van een vijandig bod op Rio Tinto Group, 's werelds op een na grootste mijnbouwbedrijf, in wat de grootste deal ooit in de industrie zou zijn geweest. Het kocht ook Potash Corp. van Saskatchewan voor ongeveer $ 40 miljard.
De laatste grote deal van BHP was de aankoop van Petrohawk Energy Corp voor $ 12,1 miljard in 2011. De overstap naar schalie bleek een kostbare fout en na miljarden dollars te hebben uitgegeven om het bedrijf uit te breiden, verminderde het bedrijf zijn verliezen en verkocht het in 2018 aan BP.
