I . Marktbeoordeling: Spot en futures tonen een sterke correlatie, koperen prijs beweegt hoger
Op maandag (21 juli) stegen alle metaalprijzen over de hele linie . Het hoofdcontract van koper in Shanghai vervolgde zijn sterke prestaties . Het werd hoger geopend en ging de hele ochtend hoger en werd de hele ochtend sessie . met 10:15 gesloten door 1,150 yuan/ton, met een toename van een toename van 1 {120. Yuan/ton, die de grootste toename van één dag in de afgelopen tijd markeert.
The trading activity in the spot market has simultaneously increased, and the sellers' confidence in maintaining the price has strengthened. The premium pattern has continued. Although the downstream market has seen an upward trend in bullish sentiment, the purchases have mainly been for essential needs, and the transactions have been relatively cautious. Since last week, the main reason for the stabilization and Rebound van koperen prijzen is de sluiting van het overzeese arbitragvenster, het gunstige binnenlandse beleid en de stijgende verwachtingen van de rente van de Fed .
Uit gegevens van het Non -Ferrous Metals Network van Changjiang blijkt dat de spotprijs van 1# koper in de regio Yangtze River wordt gerapporteerd op 79.760 yuan per ton, een stijging van 1,050 yuan per ton van afgelopen vrijdag, met een premie van 300 yuan per ton .
II . macro -perspectief: beleid en verwachtingen van renteverlagingen zijn met elkaar verweven, en de eetlust van het marktrisico is hersteld .
1. overzee uiteinde:
• De Amerikaanse CPI steeg matig in juni, waarbij de verkoop van de detailhandel toeneemt met 0 . 6% maand-op-op-maand (overschrijdende marktverwachtingen), die de economische veerkracht benadrukken en de druk van "recessiehandel" benadrukt.
• Binnen de Federal Reserve is er een toenemende afwijking van de kwestie van renteverlagingen: de Hawkish Faction Advocates voor aanscherping om de inflatie aan te spannen, terwijl de dovish -factie (zoals gouverneur Woolery) bezorgd is over de vertraging in de particuliere sector. De zwalige houding van ambtenaren zoals Woolery ondersteunt nog steeds het herstel van marktrisico -eetlust .
Het "equivalentietarief 2 . 0" heeft een marginale vermindering van de impact op de markt gezien, en het sentiment in de kapitaalmarkt is gedeeltelijk hersteld.
2. huiselijk einde:
• Beleidsmaatregelen zijn op een geconcentreerde manier vrijgegeven om positieve prikkels te bieden: de National Development and Reform Commission en andere zeven afdelingen hebben gezamenlijk de "verschillende maatregelen uitgegeven om buitenlandse ondernemingen aan te moedigen om herbelegingen binnen het land te doen", waardoor de hervorming van het buitenlandse investeringsgebruik verder wordt verdiept; De gegevens van het ministerie van Industrie en Informatietechnologie toont aan dat de groeisnelheid op jaarbasis van de industriële outputwaarde van grootschalige ondernemingen in de eerste helft van het jaar 6 . 4%was, wat een sterke groeifeerbaarheid aantoont.
De hoofdingenieur van het ministerie van Industrie en Informatietechnologie, Xie Shaofeng, benadrukte dat er inspanningen zullen worden geleverd om industriële upgraden te bevorderen, het aanbod te optimaliseren, de weergave van de industriële keten te verbeteren en ondersteuning te bieden voor de stabiele werking van de industriële economie} het ministerie van Commerce dat Chinese dollar is gebleven, de wereld van de wereldwijde dollar, de wereld van de wereld van de wereld. en buitenlandse investeringen van meer dan 700 miljard US dollar . Deze prestaties hebben de marktvertrouwen verder versterkt .
III . Fundamentele analyse: tekort aan het einde van de mijnbouwcijfer met versoepeling van het aanbod en de vraag toont aanzienlijke differentiatie .
1. leveringszijde:
Het tekort aan mijnbouwbronnen in het buitenland blijft ongewijzigd, maar de LME-inventaris is blijven stijgen . De rapporten van het tweede kwartaal van grote mijnbouwbedrijven die vooral zijn gericht op het verhogen van de productie . Het aanbod van geraffineerde koper uit het buitenland is geleidelijk .}
• Binnenlandse voorraden zijn enigszins verhoogd . De B-structuur voor het contract van de nabije maand is verschoven naar een neutraal niveau . Met de terugkeer van geïmporteerde benodigdheden, er zijn tekenen dat het strakke huisdoordeel van de binnenlandse markt begint te verlichten .
• De bouw van de Daxie -poort in Ningbo (met een bouwperiode van één jaar) kan invloed hebben op de leveringssnelheid van geïmporteerd schroot koper . Bovendien heeft China een tarief van 10% opgelegd aan gerecycled koper geïmporteerd uit de Verenigde Staten . als resultaat
2. smeltende sector: er zal een piekperiode zijn voor onderhoud van september tot november (met productiecapaciteit die zijn piek bereikt in oktober), en de impact op de output is voornamelijk geconcentreerd in oktober en november, wat de strakheid van de spotmarkt verder kan intensiveren en de koperen prijs . kan versterken.
3. vraagzijde:
• Copper Rod -industrie: het inventarisniveau is relatief hoog . onder de achtergrond van de afnemende vraag, de voordelen zijn beperkt . De productiesnelheid van koperen staafbedrijven is verlaagd omdat mei . wordt verwacht dat het proces van voorraadvermindering in de tweede helft van het jaar zal doorgaan in de tweede helft van het jaar . kabelbuiging De uitbreiding van de productiecapaciteit wordt ingetogen .
• Kabelproductie -industrie: het totale 开工 -tarief is gestegen van januari tot mei (het vroege voorjaarsfestival ondersteunde de productie in februari), maar de continue stijging van de koperen prijzen heeft de release van productiecapaciteit vastgehouden .
• Airconditioning -industrie: productie toont een seizoenspatroon van "Eerste daling dan groei", zonder nieuwe druk op inventaris . met actieve export en beleid om het verbruik te stimuleren, de vraag zal naar verwachting toenemen en geconcentreerd worden in het vierde kwartaal .
IV . uitgebreide weergave: stabilisatie en herstel op korte termijn, focus op middellange termijn op beleids- en aanbod-demand dynamiek
De huidige opwaartse trend van koperprijzen wordt aangedreven door de synergie van macro- en beleidsfactoren: er zijn verschillen in verwachtingen voor bezuinigingen op het gebied van rentes, maar de dovish -signalen zijn dominant . binnenlands beleid voor stabiele groei (zoals het optimaliseren van het aanbod en het aantrekken van vreemde investeringen) de marktverzekering hebben verhoogd) Gemakkelijke . Huiselijke sociale inventaris is ook losgemaakt, maar de piek van het onderhoud van smelten (van oktober tot november) kan het spottekort verergeren . gekoppeld met de effectieve kostenondersteuningslogica op de middellange term
