Volgens de gegevens daalde de bezettingsgraad van fijne koperen staafbedrijven tegen het einde van 2021 met 4,38 procentpunten tot 62,7%. In de buurt van het Lentefestival is de stroomafwaartse vraag zwak, fijne koperen staafbedrijven wekelijkse operationele snelheid daalde vier opeenvolgende keren. De downstream PMI van koper daalde licht in december en zal naar verwachting in januari groeien. Wat de terminalvraag betreft, zijn er voorlopig geen nieuwe ontwikkelingen in de investeringen in het elektriciteitsnet en blijft het koperverbruik, dat het grootste deel uitmaakt, relatief stabiel. De productie van airconditioning bevindt zich in het laagseizoen, waarbij de productieplannen van belangrijke airconditioningbedrijven met 8,7 procent op maandbasis zijn gestegen tot 13,77 miljoen eenheden in januari, waarbij de export het relatief goed doet. Fotovoltaïsche en windenergie voortstuwingssnelheid enigszins vertraagd. Voor nieuwe energievoertuigen daalt de subsidie voor nieuwe energie in 2022 met 30% en wordt de subsidieschaal volledig van de bovengrens van 2 miljoen stuks gehaald. Gezien de vroege snelle groeidynamiek en de toenemende acceptatie van bewoners, is de verwachting dat het groeitempo van productie en verkoop kan worden gehandhaafd.
De aanvoer van koperconcentraat neemt geleidelijk af
Onlangs heeft het CSPT-team de aankoopprijs voor spotkoperconcentraat in het eerste kwartaal van 2022 afgerond op us $ 70 / ton, een stijging ten opzichte van het vierde kwartaal van 2021. Eerder kwamen China Nonferrous Metals Group en Jiangxi Copper overeen om ruw koper RC CIF 2022 te importeren voor $ 155 / ton, wat verder wordt verhoogd van $ 145 / ton in 2021. Onlangs zijn de onderhandelingsresultaten van de verwerkingskosten in 2022 als geheel en in het eerste kwartaal hersteld van de vorige fase, wat het vooruitzicht van een losse aanvoer aan de mijnkant weerspiegelt. In november 2021 importeerde China 2,1876 miljoen ton kopererts en ertsconcentraat, een stijging van 22% op maandbasis en 19% op jaarbasis.
Groei van het aanbod van fijn koper betreft voorraadwijzigingen
In november 2021 bedroeg de Chinese productie van elektrolytisch koper 877.000 ton, een stijging van 0,2% op jaarbasis. Smelterijen hebben eindejaars impulsvraag in december, elektrolytische koperproductie is toegenomen.
Vanuit het perspectief van voorraadgegevens stegen de kopervoorraden in de vorige periode tegen het einde van 2021 met 11011 ton tot 38.182 ton, terwijl de futuresvoorraden met 324 ton stegen tot 6980 ton. De LME-kopervoorraden daalden met 325 ton tot 88.950 ton, terwijl de spotpremie voor 3-maands koper rond de 30 yuan bleef, wat wijst op een laag algemeen voorraadniveau. Hoewel voorraadgegevens enige ondersteuning bieden, is het effect van deze factor al lang en het eerste kwartaal is de traditionele periode van voorraaduitputting, dus we moeten aandacht besteden aan toekomstige voorraadwijzigingen.
Macroniveau is evenwichtig, maar de risico's blijven bestaan
Vanuit de macro-omgeving verspreidt de omicron-stam zich aan de ene kant snel overzee en is het aantal nieuwe gevallen in de Verenigde Staten met meer dan 1 miljoen per dag toegenomen. Het is te zien dat de impact van de epidemie nog enige tijd zal aanhouden. Tegelijkertijd is het ziektecijfer niet hoog, dus er is voorlopig geen verdere informatieblokkade en de impact is relatief beperkt. Aan de andere kant zal het einde van het versoepelingsbeleid door de Federal Reserve geleidelijk worden geïmplementeerd, zal liquiditeitsverkrapping worden gerealiseerd en is de drukfactor niet verdwenen, wat de kracht kan worden om het marktsentiment op elk moment te overweldigen. De rentevergadering van januari wordt aan het einde van de maand gehouden. Op korte termijn zal er geen nieuwe trend zijn, de negatieve prestaties zijn niet prominent en de lange en korte krachten hebben de neiging om in evenwicht te zijn. In termen van binnenlandse economische gegevens trokken zowel de officiële PMI voor de industrie als de Caixin manufacturing PMI in december vorig jaar aan. Het positieve aspect komt vooral tot uiting in het feit dat de nieuwe orderindex bleef aantrekken en de reservevoorraad van ondernemingen begon toe te nemen na de daling van de grondstofprijzen. Verschillende maatregelen om de groei te stabiliseren zullen het vertrouwen van de markt helpen herstellen.
Over het algemeen heeft het recente macroniveau van lange en korte basis de neiging om in evenwicht te komen, koper en geraffineerd koper zijn in het proces van herstel, voordat de vraag naar het Lentefestival zwak is, hoewel de voorraad nog steeds laag is, maar geen nieuwe variabele, koperprijzen hebben niet de basis voor een sterke stijging.
