Op 14 maart kondigde Rio Tinto aan dat het een niet-bindend voorstel had gedaan aan het bestuur van Turquoise Hill om de ongeveer 49 procent van de uitstaande aandelen van Turquoise Hill te verwerven die het nog niet bezit. Aandeelhouders van de minderheid Turquoise Hill zullen C 34 een aandeel in contanten ontvangen, een premie van 32 procent ten opzichte van de laatste slotkoers, voor een totale vergoeding van 2,7 miljard dollar.
The proposed deal follows a comprehensive agreement recently reached between Rio Tinto, Turquoise Mountain and the Mongolian government to advance the OT project, reset the relationship between the partners and approve the start of underground operations. It will simplify the ownership structure of the Oyu Tolgoi (OT) project, in order to create a more effective ownership and governance structure, strengthen Rio's copper portfolio and strengthen its long-term commitment to Mongolia, while giving minority shareholders the ability to develop underground operations while the inherent uncertainties remain. To achieve convincing, immediate and certain value for its shares. If the proposed deal is completed, Rio would own 66 per cent of the OT project, with Mongolia owning the remaining 34 per cent.
The OT mine is one of the largest known copper and gold deposits in the world and one of Rio's most important assets, producing nearly 500,000 tonnes of copper a year when the expansion is completed.
JakobStausholm, CEO van Rio, zei:
"Rio Tinto firmly believes in the long-term success of OT and Mongolia and is committed to all stakeholders for the long term. That is why we are increasing our stake in OT, simplifying the ownership structure and further strengthening Rio's copper portfolio. We believe the terms of the proposal are attractive to Turquoise Hill shareholders.
"The proposed transaction will enable Rio Tinto to work directly with the Mongolian government to advance the OT project with a simpler and more efficient ownership and governance structure. This transaction demonstrates our clear and unambiguous long-term commitment to Mongolia as our relationship resets and underground operations begin."
Rio tinto zei ernaar uit te kijken constructief samen te werken met het bestuur van Turquoise Hill om de voorgestelde transactie vooruit te helpen. Als investeerders in turquoise Hill de voorgestelde transactie niet accepteren, verwelkomt Rio hen om te blijven investeren en toekomstige risico's en financieringsverplichtingen gelijkelijk te delen.
Rio bezit ongeveer 51 procent van Turquoise Mountain en heeft anti-verwateringsrechten waardoor het van tijd tot tijd extra aandelen in turquoise Mountain kan verwerven om zijn belang te behouden. Er is geen overeenkomst bereikt tussen Rio tinto en Turquoise Mountain en er is geen garantie dat uit deze besprekingen een transactie zal voortvloeien. De transactie is onderworpen aan de gebruikelijke sluitingsvoorwaarden en moet worden goedgekeurd door de stemmen van (I) 66 2/3 procent of meer van de houders van Turquoise Hill-aandelen en (ii) een meerderheid van de minderheidsaandeelhouders van Turquoise Hill die stemmen op de vergadering voor elk aandeel.
Het is vermeldenswaard dat, hoewel Rio Tinto de absolute meerderheidsaandeelhouder van Turquoise Hill is, de belangen van de twee niet precies hetzelfde zijn, en ze hebben zelfs een rechtszaak aangespannen over de uitbreiding van de OT-mijn. In april vorig jaar kwamen Rio tinto en Turquoise Mountain, na een reeks gerechtelijke procedures en onderhandelingen, een financieringsplan voor de uitbreiding overeen, waarmee wordt voorzien in de resterende bekende financieringsbehoeften van ongeveer 2,3 miljard dollar op basis van een in 2020 ondertekend memorandum van overeenstemming. overeenkomen om gezamenlijk een bevel te verkrijgen tot intrekking van het bevel tot arbitrage en voorlopige maatregelen op billijke basis.
Pentwater Capital, a US activist investor that owns 9 per cent of Turquoise Mountain, accused Rio of hiding the true cause of the project's delays, increased its budget from 5.3bn to 6.45bn and filed a class-action lawsuit demanding damages.
In January, Pentwater wrote to a Rio board member arguing that Rio's corporate governance had continued to fail. Rio tinto said its directors would not comment. Pentwater has not commented on how it intends to vote on the proposed deal.
