7 oktober - De energietransitie zal de komende vijf tot tien jaar een aanzienlijke structurele impact hebben op veel metaalmarkten, met name koper en nikkel, zeiden analisten van Macquarie op een metaalconferentie op 7 oktober.
De wereldwijde vraag naar koper zal naar verwachting groeien met een samengestelde jaarlijkse groei van 2,4 procent tussen 2019 en 2026, grotendeels ondersteund door de energietransitie, waardoor er in 2026 een structureel tekort van 579.000 ton ontstaat, tenzij er een nieuw aanbod komt, zei Alice Fox, associate director en grondstoffenstrateeg bij Macquarie.
Marcus Garvey, hoofd metaal- en grondstoffenstrategie bij Macquarie, voegde toe dat de vraag naar koper in de sector naar verwachting zal verdubbelen van 2,25 miljoen ton tot 4,5 miljoen ton in 2030, aangezien de penetratie van elektrische voertuigen toeneemt van 7 procent vandaag tot ongeveer 40 procent in 2030.
Fox zei dat de kopermarkt uit een periode van redelijk vlak mijnaanbod kwam en een periode van sterke groei inging van gemiddeld ongeveer 5,8 procent voor projecten die in 2018 en 2019 met de ontwikkeling starten.
& quot;Het toegezegde aanbod van mijnen zal rond 2024 een piek bereiken en dan onvermijdelijk afnemen als gevolg van de daling van de kwaliteit en het sluiten van enkele fabrieken. We hebben een paar mogelijke projecten opgenomen... Als we dat vergelijken met het aanbod van mijnen om aan de vraag te voldoen, zien we een potentieel aanbodtekort van ongeveer 5 miljoen ton in 2030."
Ze zei echter dat het belangrijk was op te merken dat de goedkeuringen van projecten opnieuw aan de gang waren, met ongeveer 750.000 ton nieuwe levering goedgekeurd sinds december 2020 en 700.000 ton waarschijnlijk in de komende zes tot twaalf maanden.
& quot;Als dit allemaal gebeurt, zal het aanbodtekort dat we rond 2026 zien in principe met nog een jaar of zo worden vertraagd," zei Vos.
Ze voegde eraan toe:"We verwachten dat de markt vrij krap zal blijven [in 2022] en dat er dan een periode van overaanbod van zowel concentraten als metalen zal zijn naarmate het aanbod van nieuwe mijnen toeneemt, en dan zullen we weer in balans komen en dan zijn er weer tekorten."
Wat betreft de koperprijsprognoses, zei Fox dat een sterke groei van het koperaanbod op middellange termijn en een zwakke vraag van eindgebruikers naar verwachting zullen wegen op de prijzen in de komende jaren voordat verdere ondersteuning wordt gevonden rond 2024-25.
& quot;Maar... We' zien momenteel zeer dunne kopervoorraden, dus als er verrassingen zijn aan de vraag- of aanbodzijde, kunnen we een periode van zeer scherpe prijspieken zien,"zei Fox.
Macquarie verwacht dat de koperprijs in 2021 gemiddeld $ 9.149 per ton zal bedragen, een stijging van $ 7.500 in 2020, maar zal dalen tot $ 8.563 in 2022 en $ 8.000 in 2023 voordat hij weer begint te stijgen tot $ 8.250 in 2024, US $ 8.750 / mt in 2025 en US $ 9.250 / mt in 2026.
*** Nikkel zal profiteren van de batterij-industrie
De vraag naar nikkel zal naar verwachting ook sterk stijgen naarmate de batterij-industrie en roestvrij staal groeien, zei Garvey.
Jim Lennon, senior grondstoffenadviseur bij Macquarie, zei dat de nikkelmarkt naar verwachting zal verschuiven van een tekort van 125-130.000 ton in 2021 naar een overschot van meer dan 100.000 ton in de komende jaren, wat neerkomt op zwakkere algemene prijsvooruitzichten.
& quot;We'hebben correcties gezien van bijna $ 21.000 per ton tot bijna $ 18.000 per ton, en we verwachten verdere zwakte in het nieuwe jaar," zei Lennon.
Macquarie verwacht dat de nikkelprijs zal stijgen van $ 17.000 in 2020 tot een gemiddelde van $ 18.195 in 2021, zal dalen tot $ 17.750 in 2022, $ 16.500 in 2023 en dan weer zal stijgen tot $ 18.500 in 2025, tot $ 19.500 / ton in 2026.
Aan de vraagzijde is de vraag tot nu toe in 2021 onverwacht gestegen met 15 procent of 400.000 ton, voornamelijk aangedreven door roestvrij staal maar ook door elektrische voertuigen, zei Lennon.
Volgens S&P Global Platts zal de wereldwijde verkoop van plug-in lichte elektrische voertuigen naar verwachting stijgen van 3,1 miljoen in 2020 tot 6 miljoen in 2021, 12,5 miljoen in 2026 en 21,7 miljoen in 2030.
Terwijl roestvrij staal goed is voor 70 procent van de vraag, tien keer zoveel als wat batterijen in 2020 zullen vragen, zegt Lennon dat batterijen de belangrijkste drijfveer zullen zijn in het volgende decennium, en ondanks de onzekerheid over de batterijchemie, zal nikkel de belangrijkste begunstigde zijn van de ev-revolutie .
Al met al, zegt Lennon, zal het decennium" de hoogste groei in de nikkelmarkt [vraag] tot nu toe zien - meer dan 2 miljoen ton/jaar nieuwe vraag naar aanbod tussen 2020 en 2030". Om dit te bereiken, zal Indonesië het aanbod vergroten door de dubbele uitbreiding van nikkelruwijzer en hogedrukzuuruitloging in de batterij-industrie, evenals enig potentieel om nikkelijzer om te zetten in nikkel van batterijkwaliteit. Alleen al in 2021 zal het aanbod van Indonesië' toenemen met 300.000 ton, meer dan de verwachte 200.000 ton, zei Lennon.
De leveringen buiten Indonesië hebben echter te maken gehad met een reeks verstoringen, voornamelijk als gevolg van een lange periode van onderinvestering, waaronder stakingen door Vale in Canada, overstromingen bij mijnen in Rusland en massale verstoringen in Nieuw-Caledonië.
& quot;De groei volgend jaar zal naar verwachting nog hoger zijn dan dit jaar, meer dan 400.000 mt/j, een stijging van meer dan 18 procent, bijna volledig gedreven door de verwachting van een herstel van de Indonesische en niet-Indonesische aanvoer ," zei Lennon.
