Londen, 26 januari (Argus) - Indonesië is van plan zijn werkplan en budget voor de nikkelmijnbouw voor 2026 (RKAB) terug te brengen tot ongeveer 250-260 miljoen ton. Dit is een belangrijke beleidsinterventie. Deze stap kan echter alleen maar het aanbod van upstream-erts vergroten, maar zal niet bijdragen aan het oplossen van het mondiale overaanbod van geraffineerde producten zoals nikkelijzer (NPI), nikkelspons en gemengd hydroxide-nikkelkobalt (MHP).
Momenteel bevindt het overaanbod op de nikkelmarkt zich in de downstream-producten - vooral in nikkelijzer (NPI), nikkelspons en gemengd hydroxide-nikkelkobalt (MHP) - in plaats van nikkelerts. Een Indonesische bron vertelde Argus dat de binnenlandse ertsprijzen in Indonesië op een hoog niveau blijven, waarbij de aangevoerde prijs van erts met een nikkelgehalte van 1,6% hoger is dan $50 per ton, wat aangeeft dat het aanbod van erts krap blijft. Als er een overaanbod van erts is, zal de prijs aanzienlijk dalen. Daarom kan het simpelweg verlagen van de ertsquota moeilijk zijn om de markten voor NPI, nikkelspons en MHP opnieuw in evenwicht te brengen, tenzij ook de raffinageproductie wordt beperkt, omdat de productie kan worden verlegd naar de import van erts uit de Filippijnen en Nieuw-Caledonië, zoals de afgelopen jaren het geval is geweest.
Marktdeelnemers verklaarden dat de vorig jaar goedgekeurde quota veel hoger waren dan het werkelijke ertsverbruik van ongeveer 300 miljoen ton. Dit betekent dat zelfs als wordt verwacht dat de vraag naar raffinage in 2026 verder zal toenemen, de daadwerkelijke afname van het aanbod wellicht minder groot zal zijn dan de nominale cijfers. De voorgestelde RKAB voor 2026 is met ongeveer een-derde gedaald vergeleken met de 370 miljoen ton die in 2025 werd goedgekeurd, en het doel ervan lijkt de nikkelprijzen te 'beheersen' en de controle over de toeleveringsketen terug te winnen. Dit wordt weerspiegeld in de recente stijging van de nikkelprijzen op de London Metal Exchange (LME) tot ruim $18.000 per ton. De goedgekeurde quota zijn echter nog steeds lager dan de schatting van Argus van ongeveer 330 miljoen ton Indonesische ertsvraag in 2026, wat eerder zal leiden tot grondstoffentekorten voor raffinaderijen dan tot een betekenisvolle correctie van het overaanbod aan geraffineerd nikkel.
Deze ontkoppeling weerspiegelt een structurele realiteit die een marktdeelnemer steeds meer heeft onderkend: het Indonesische nikkeloverschot ligt in de downstream-producten, niet in erts. En voor sommige producenten is het risico van een krappe ertsaanvoer werkelijkheid geworden. De tweede Indonesische bron vertelde Argus dat de grote producent Vale Indonesia slechts voor ongeveer 30% van zijn RKAB voor 2026 is goedgekeurd in vergelijking met het aanvraagvolume, en dat zijn huidige quotum onvoldoende wordt geacht om te voorzien in de vele hoge- HPAL-projecten (hogedrukzuuruitloging) die dit jaar gepland staan om in gebruik te worden genomen. Vale ontwikkelt drie HPAL-fabrieken, waaronder Pomalaa en Bahodopi, en voor deze projecten zal bij volledige productie meer dan 30 miljoen ton bruinkool per jaar nodig zijn. Zonder aanvullende goedkeuring van quota zal de belofte van het bedrijf niet worden nagekomen.
Analisten waarschuwden ook dat de RKAB-quota in Indonesië worden uitgegeven in natte ton, die aanzienlijk vocht bevatten en verschillende nikkelkwaliteiten hebben, wat een extra laag van onzekerheid toevoegt aan de uiteindelijke hoeveelheid geraffineerd nikkelaanbod die mogelijk wordt beïnvloed.
