Vorige week begon de koperfutures in Shanghai met een hoge val, helemaal naar beneden. Vanaf de afsluiting van maandag sloot het belangrijkste 2305-contract voor koperfutures in Shanghai op 68.370 yuan per ton, een daling van 2.260 yuan per ton.
Gong Ming, een onderzoeker van Shanghai-koper in Jinrui Futures, is van mening dat de belangrijkste reden voor de daling van de koperprijs onder het huidige knooppunt macro is, overzeese werkgelegenheidsgegevens overtreffen de verwachtingen en de markt is van mening dat onder de sterke economische fundamenten van de Verenigde Staten, de De Federal Reserve heeft meer beleidsruimte. Volgens FEDwatch zal de renteverlaging van dit jaar worden uitgesteld van juli tot november-december. Bovendien begon de markt in het tweede kwartaal de logica van een overzeese recessie te verhandelen. Uit de handelsresultaten op de markt, onder de hoge renteomgeving, is de overzeese economie in recessie nog steeds een zeer waarschijnlijke gebeurtenis, en de prestaties van industriële metalen zijn over het algemeen zwak.
Zhang Weixin, senior analist van non-ferrometalen bij Citic Jiantou Futures, zei dat de aanhoudende daling van de koperprijzen in de afgelopen week werd veroorzaakt door een combinatie van meerdere factoren. Vanaf het handelsniveau is de koperprijs in dit stadium moeilijk uit het oscillatiebereik te halen, nadat de Lun-koperstand op $ 9000 / ton staat, is de ruimte om op korte termijn te blijven stijgen beperkt en is de bereidheid van fondsen om meer afwijzingen te blijven doen. Vanuit fundamenteel oogpunt, hoewel de wereldwijde expliciete voorraad nog steeds de staat van voorraadafbouw handhaaft, bevindt de totale voorraad zich nog steeds op een historisch laag niveau, maar de spotpremie is niet groot, Londens koper ging zelfs weer over op korting, wat aantoont dat de spotvraag en -vraagrelatie is niet strak, de fundamenten zijn moeilijk om de koperprijs te veel steun te geven. Vanuit macro-oogpunt leverde de Chinese economie in maart en zelfs in het eerste kwartaal een relatief bevredigend resultaat op, maar hierdoor moet de markt zich zorgen maken over de mogelijkheid van een positiever economisch beleid. Hoewel de gegevens van het eerste kwartaal helder zijn, zijn er nog enkele verborgen zorgen, zoals een dalend M1-groeitempo, een groter wordende M1-M2-schaarkloof, investeringen in onroerend goed slinken nog steeds, de export wordt nog steeds geconfronteerd met onzekerheid, grondstoffenconsumptie is nog steeds zwak enzovoort. Als de beleidsintensiteit wordt versoepeld, kan het economisch herstel langzaam onder druk komen te staan. Overzee, Europa en de Verenigde Staten vrijgegeven economische gegevens in de afgelopen week is niet optimistisch. Een hele reeks economische gegevens, waaronder banengegevens, de productie-index van de Philadelphia Fed en bestaande huizenverkopen, zijn zwakker uitgekomen dan verwacht, wat de bezorgdheid doet rijzen dat de Amerikaanse economie een recessie nadert.
Binnenlandse spotmarkt, het huidige koperseizoen verwachte vervalsing, spotzwakte is gebleken. In voorgaande jaren begon de industrie twee weken voor de 1 mei-vakantie met het inslaan van voorraden, maar dit jaar is de industrie niet bereid om voorraden aan te leggen. Sinds half april is de spotconsumptie zwak, weinigen hebben gehoord van bedrijven die voorraden aanleggen, in de prijs tot 69,{2}} yuan/ton lager, slechts enkele bedrijven beginnen hun voorraden aan te leggen, wat aangeeft dat de consumptieverwachtingen van het industrieseizoen niet sterk zijn . Uit de frequente enquêtefeedback bleek dat de downstream-orders voor koperverbruik in april ook maand-op-maand verzwakten. Fotovoltaïsche, nieuwe energievoertuigen en andere sectoren met een hoge economische graad in de vroege fase van de bouwsituatie slechter dan in het eerste kwartaal, terwijl traditionele gebieden zoals de bouw, staatsnetorders nog steeds onder druk staan.
Vooruitkijkend naar de markt, zei Gong Ming dat vanuit het oogpunt van de economische cyclus, de Chinese economie van dit jaar tot matig herstel, de Europese en Amerikaanse economieën het risico lopen van voortdurende achteruitgang of zelfs recessie, de cyclus moeilijk te vormen is een gezamenlijke kracht, de prijs zal naar verwachting een grote trend in het jaar missen. Vanuit het oogpunt van het kwartaal wordt verwacht dat de macrodruk op de koperprijs in het tweede kwartaal zal toenemen. Aan de ene kant kunnen de te optimistische verwachtingen over renteverlagingen in het buitenland worden herzien; Aan de andere kant kan de economische groei in het tweede kwartaal, na een goede start in het eerste kwartaal, zwak zijn door het ontbreken van een endogene impuls in de binnenlandse economie. Als gevolg hiervan is het mogelijk dat de koperprijzen moeten worden gecorrigeerd en dat de $8000/t lijnondersteuning hieronder op de proef kan worden gesteld. In het derde en vierde kwartaal, met het aanhoudende herstel van de binnenlandse economie, kunnen de meer pessimistische verwachtingen worden hersteld en zal naar verwachting in het buitenland de verwachtingen over renteverlagingen beginnen te fermenteren. De koperprijs zal naar verwachting stijgen onder invloed van de twee.
Oprichter Intermediate non-ferrometalenonderzoeker Yin Xin is ook van mening dat onder invloed van overzeese macrorisico's de koperprijzen in het tweede kwartaal met een zekere correctiedruk te maken krijgen. Er zijn op dit moment geen grote tegenstrijdigheden in de koperfundamentals en het macro-sentiment zal waarschijnlijk nog steeds de toekomstige bewegingen van de koperprijs domineren. Het kortetermijnherstel van het sentiment verandert niets aan het feit dat de macrorisico's zich nog steeds opstapelen. Tegen de achtergrond van een verzwakking van de fundamentele steun in de toekomst, is het opwaartse momentum van het doorbreken van de koperprijs beperkt. We letten op het bovenste drukniveau van 71000 yuan/ton en het onderste ondersteuningsniveau van 66.000 yuan/ton.
"Kortetermijnkoperprijzen zullen nog steeds een hoog bereik van schommelingen behouden, in beperkte ruimte." 'Enerzijds zijn de vooruitzichten voor de vraag naar koper duidelijk tegen de achtergrond van de energietransitie, maar de voorraden zijn nog steeds laag en worden nog steeds niet op voorraad gehouden, en de fundamentele factoren kunnen niet genoeg druk uitoefenen', zei dhr. Zhang. Aan de andere kant, ondanks de angst voor een recessie, zit de economie er niet in. Bijgevolg is het moeilijk voor koperprijzen om uit een bandbreedte te breken wanneer de macro-economie veerkrachtig blijft en de fundamentals geen significante overschrijding vertonen. Of de koperprijzen uiteindelijk zullen instorten, hangt op de middellange tot lange termijn van drie dingen af: de kracht en duurzaamheid van het economisch herstel in China, de recessie in de Verenigde Staten en Europa en het herstel van de toevoer.
