Londen, 26 maart (Argus) - De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten en de verstoring van de scheepvaart in de Straat van Hormuz hebben tot nu toe een beperkte directe impact gehad op de fundamenten van de mondiale kopermarkt. De huidige marktreactie is vooral gebaseerd op macro-economische zorgen en niet zozeer op feitelijke verstoringen van het aanbod. Marktdeelnemers beoordelen voortdurend de impact van het conflict op de stroom van zwavel en zwavelzuur, vooral gezien het belang ervan voor de koperproductie met oplosmiddelextractie-elektrolyse (SX-EW) in delen van Afrika. Uit feedback uit de sector blijkt echter dat de risico's voor het mondiale koperaanbod wellicht beter beheersbaar zijn dan aanvankelijk werd gevreesd. "In deze context is de kopermarkt momenteel geen echt aanbod-zijverhaal - maar meer een top-macro-verhaal", aldus een marktdeelnemer. Sinds het begin van het conflict heeft de LME-koperprijs een neerwaartse trend laten zien. Dit is voornamelijk te wijten aan de bezorgdheid van de markt dat stijgende energieprijzen de inflatie zullen opdrijven, renteverlagingen zullen vertragen en de industriële vraag zullen onderdrukken. Vanaf donderdag is de LME-koperprijs deze maand met 8,3% gedaald tot $12.189,50 per ton. Vergeleken met edelmetalen zoals goud en zilver (met een daling van ongeveer 15-17%) is deze koperprijscorrectie echter relatief mild. Sommige deelnemers wezen erop dat, gezien de huidige geopolitieke achtergrond, de marktreactie niet zo intens is geweest als verwacht.
"Sommigen zijn van mening dat, vergeleken met de energieprijsschommelingen die we hebben gezien, de reactie op de kopermarkt relatief mild is", aldus een Europese koperhandelaar. Het aanbodrisico voor zwavel is vooral geconcentreerd aan de aanbodzijde van de SX-EW-koperproductie in Afrika. De grootste zorg betreft de verwerving van zwavel, een belangrijke grondstof voor de productie van zwavelzuur, en zwavelzuur is van cruciaal belang voor de exploitatie van SX-EW-kopermijnen in landen als de Democratische Republiek Congo. De verstoring van het zwaveltransport door de Straat van Hormuz heeft aanleiding gegeven tot bezorgdheid over de mogelijke verkrapping van de zwavelzuuraanvoer en de impact ervan op de productie van kopermijnen met behulp van het zuuruitlogingsproces. Deze impact is echter niet gelijkmatig verdeeld binnen de koperindustrie. De Democratische Republiek Congo is de regio met de hoogste risicoblootstelling, aangezien een aanzienlijk deel van de koperproductie afhankelijk is van de zuuruitlogingsmethode. Andere grote producerende landen, zoals Zambia, worden daarentegen minder getroffen, omdat zij meer afhankelijk zijn van het smelten van koperconcentraat dan van het SX-EW-proces.
